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AI代理将实现自主交易，推动去中心化金融创新，永续合约交易平台有望整合传统金融功能，预测市场、链上外汇和欠抵押借贷等成为新基础设施，稳定币收益向平台回归，隐私技术和结构性需求驱动山寨币分化，加密经济正迈向全球金融底层。
2025年Perp DEX进入大筛选时代，多数项目因同质化和依赖补贴被淘汰。幸存者通过技术壁垒、生态协同或性能优化建立优势，如Hyperliquid的垂直一体化、Aster的生态增益、Lighter的ZK验证和Decibel的全链可组合性。未来竞争核心在于资本与策略的执行效率，意图驱动、AI代理和动态定价将成为新方向。
2025年去中心化交易所（DEX）迎来流动性与交易量的显著增长，尤其在永续合约领域实现历史性突破，Perp DEX年度增量远超此前四年总和。Solana、以太坊等生态竞争加剧，Hyperliquid、Aster、Lighter等平台表现突出。DEX与CEX并非替代关系，而是双向演进、协同构建下一代金融基础设施。
Lighter项目通过TGE掀起新一轮造富效应，空投总价值达6.75亿美元，大量早期用户获得可观回报，推动Perp DEX赛道关注度进一步升温。
文章分析了永续合约去中心化交易所（Perp DEX）的竞争格局，指出Hyperliquid凭借强大流动性占据主导地位，但其代币HYPE与生态HyperEVM脱节，缺乏价值捕获机制。相较之下，BNB Chain通过强运营构建生态飞轮，为Hyperliquid提供可借鉴路径。当前市场进入存量博弈，项目需通过复杂化生态布局谋求增长。
文章分析了衍生品去中心化交易所（Perp DEX）的竞争格局，指出Hyperliquid凭借交易主流化和高流动性占据优势，但其代币HYPE与生态HyperEVM脱节，缺乏价值捕获。相较之下，BNB Chain通过强运营构建生态飞轮，为Hyperliquid提供借鉴路径。当前市场进入存量博弈，项目需通过组织度和生态协同突破瓶颈。
Lighter作为基于zk-rollup的高性能去中心化永续合约交易所，完成6.75亿美元空投，凭借零费率策略、定制化ZK电路和UCM保证金系统引发关注。尽管技术架构先进，支持高吞吐与资产安全，但代币经济被批团队占比过高，且存在刷量嫌疑与系统稳定性问题，后空投时代用户留存和真实交易需求面临考验。
文章基于《Odaily星球日报》2025年度投资复盘问卷调查，分析了加密市场投资者的入圈年限、盈亏比例、盈利与亏损的主要赛道（如Meme币、主流币、DeFi、合约交易等），并总结了2025年各季度错失的投资机会。报告还展望了2026年看好的RWA、AI、Meme等赛道，提供了定投等投资建议。
文章分析了Lighter项目在Perp DEX赛道中的表现及其高估值背后的争议，指出其依赖资本和积分激励的模式可能难以持续，并警示投资者警惕虚假繁荣背后的风险。
Honeypot Finance作为去中心化永续合约市场的新晋挑战者，通过融合AMM与订单簿模式的全栈路径，试图整合代币发行、流动性管理及衍生品交易。其差异化设计包括分层金库系统和瀑布式清算流程，旨在提升交易体验和风险管理。文章分析了其产品机制、代币经济及NFT设计，探讨其能否在当前竞争中建立可持续优势。
2025年公链市场经历挤泡沫过程，TVL增速放缓，代币价格普遍下跌，但链上费用和DEX交易量逆势增长。市场资金向具备造血能力和刚需场景的头部协议集中，如BNB Chain、Hyperliquid等表现突出，而Solana等则面临挑战。
Gate 创始人 Lin Han 在对话中探讨了加密市场周期、宏观经济影响、AI 发展、隐私赛道、合规监管、交易所 PoR 机制、Perp DEX 崛起、稳定币竞争等话题。他认为市场波动但难回大熊市，AI 处于早期增长阶段，隐私与零知识证明将成为重要基础设施，监管将逐步加深，Gate 将继续加强合规与 Web3 布局。
Solana Breakpoint 2025 大会展示了多项生态更新，包括验证器客户端 Firedancer 上线主网、Coinbase DEX 整合，以及 DeFi、RWA、AI、钱包等领域的创新产品和服务。
Solana Breakpoint 2025峰会在阿布扎比举行，吸引了全球开发者和项目团队参与。会议聚焦Solana生态的最新进展，包括稳定币、代币化证券、DEX交易功能等创新。多位行业领袖分享了Solana在金融、技术和市场扩展方面的潜力，强调了其在去中心化执行和区块链性能上的优势。
Lighter DEX宣传零手续费交易，但实际通过延迟结构隐藏成本，导致免费账户的实际交易成本高于付费账户。文章揭示了这种商业模式的真相，并指出高级账户更划算。
